Justin Bons, fundador e CIO da Cyber Capital, provocou um novo debate sobre descentralização ao afirmar que a Solana, graças à sua economia e roteiro de desenvolvimento, pode superar a Ethereum em praticamente todos os indicadores de descentralização ao longo do tempo.
Solana e a Visão de Descentralização
Em uma série de posts publicados no dia 30 de agosto, Bons defendeu de forma enfática que “a Solana está destinada a se tornar a blockchain mais descentralizada”. Ele argumenta que a descentralização, na prática, é financiada pela receita de taxas geradas em larga escala, e não apenas por manter requisitos de hardware artificialmente baixos. “A descentralização vem, em última instância, das taxas”, escreveu. Segundo ele, sem uma escalabilidade significativa na camada base (L1), “Ethereum perde o jogo”.
O raciocínio de Bons se baseia em um modelo econômico explícito de segurança e governança: se o espaço útil em blocos gera taxas, essas taxas financiam a operação dos validadores e permitem uma rede mais ampla e saudável. Ele afirma que Solana já segue essa trajetória, enquanto a abordagem da Ethereum, centrada em rollups, externaliza atividades e taxas para camadas secundárias, enfraquecendo a camada base.
Comparativo com Ethereum
Bons destaca diferenças estruturais entre as redes. Ele cita o Coeficiente de Nakamoto, métrica de descentralização: “O Coeficiente de ETH é 2! O Coeficiente de SOL é 19!”, criticando a estrutura de staking da Ethereum, que centralizou grande parte do poder em um único provedor de staking líquido.
Em termos de governança, Bons contrasta: “ETH tem governança centralizada! SOL tem governança descentralizada!”. Ele argumenta que descentralização não se mede apenas pelo número de validadores ou pelo hardware, mas pelo financiamento da segurança via taxas, dispersão de stake e poder dos participantes.
Outro ponto central é o que Bons chama de “orçamento de segurança”, calculado com base em capitalização de mercado, receita de taxas, inflação e participação em staking. Pela sua análise, Ethereum teria cerca de US$ 50,5 bilhões em orçamento de segurança, enquanto Solana teria US$ 25,3 bilhões. Ele conclui que, se o preço da SOL dobrar, sua rede poderia superar Ethereum em segurança, graças à participação elevada no staking e às taxas retidas na L1.
Escalabilidade e Sustentabilidade
Para Bons, a escalabilidade da Solana é fundamental: redes que não escalam são “falhas”. Ele defende que o design ideal deve equilibrar requisitos de nós com utilidade, pois a utilidade em larga escala gera taxas que financiam maior participação de validadores e resistência à censura. Em contraste, ele considera que a Ethereum prioriza um modelo simplista de descentralização, focando apenas em poucos requisitos de hardware.
Perspectiva de Longo Prazo
Bons projeta que, com a maturação da segurança financiada por taxas e da governança, “SOL eventualmente ultrapassará ETH em todos os indicadores de descentralização”. Ele enfatiza que essa vantagem decorre de escolhas técnicas e econômicas divergentes entre as blockchains, e não de disputas culturais.
No momento da publicação, a SOL era negociada a US$ 199.